（一）
可供购买的股票投资范围
一只大型激进的经理，应该通过持有大量集中度较小的资产，努力避免规模过大导致的问题。基金经理构建策略的基本点不变：这些包含于投资范围内的股票头寸可供大型基金的基金经理进行投资，而庞大的资产规模将会显著地减少可供选择的股票头寸数量。
显然，可供一只共同基金购买的股票数量将随着基金资产的增长而减少。
（二）
更高的交易成本
缩小投资范围另一个因素是：投资组合的交易成本也是随着规模而增加。
事实证明除了在以下几个方面中，共同激进的规模不是问题。
1. 执行短期策略比长期策略的成本更高。2.动量交易比基于基本面的交易成本更高。3.基于市场传言的信息敏感度的交易比缺少信息的交易成本更高。4.以快速完成为目标的激进型交易比机会主义的交易成本高。
也就一句话：不经常买卖，不匆匆的交易，而是像巴菲特那样可以等到自己满意的价格再交易。
（三）
当基金规模的增大，对于投资业绩的影响
经过小约翰.博格的研究总结道，随着买卖规模对市场交易量占比的增加，交易成本对投资业绩的拖后效应就会上升。
而且根据投资目标，投资风格，交易活跃度和基金规模的变化。可以看出交易成本与字长规模有着某种直接的联系。
（四）
对于基金经理而言却是一事成功百事顺
基金管理公司偏好大的规模，因为资产规模越大，费用越多。即便是基金持有人受益受损，基金公司仍然会更高速的增长。
同时，基金也得加速增长是因为持续的牛市在投资者所推动，还被激进的市场营销进一步加速中。而基金顾问是最主要的催化剂，因而市场回报率减去基金管理费用和交易成本之后，业绩也就很平庸了。
（五）
聪明和负责人的基金经理
聪明和负责人的基金经理是需要遵循以下的戒律：
第一，改变基金的策略，但不改变其目标。
第二，对新投资者封闭基金。
第三，让基金继续增长，但是增加新的基金经理。这个是在一个基金开始变得过大不能在实施其之前的策略的前提下，增加新的子长组合经理，并将一部分现有资产组合及未来的现金流配置给新的企业。
第四，降低基本咨询费，但是增加奖励费。
第五，建立一个规模封顶，换手率最低，名义管理费最少的共同基金。
可遗憾的是，迄今为止没有一个基金经理完整去执行，个人原因市场的认知也罢，其实成功需要的因素太多太多了......
